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"Nous pensons que l'asset mangement intégrée sera la prochaine étape"

Sven Württemberger
CEO DWS Schweiz AG

 

L'asset management, en tant que discipline financière et industrie, connaît actuellement d'énormes changements : comment percevez-vous ces évolutions dans vos activités quotidiennes ?

Nous constatons des changements fondamentaux et des tendances dans le comportement des clients. S'y ajoutent les nouvelles technologies numériques. Ces deux éléments sont les catalyseurs d'une forte mutation du secteur de l’asset management. Nous voulons trouver les bonnes réponses à ces changements principalement d'origine numérique et nous concentrons donc sur les thèmes de la technologie et des données dans notre orientation future. Nous voyons en outre deux grands domaines d'influence qui modifient durablement l'industrie. Le premier domaine est la transformation de l'industrie en raison de tendances que l'on observe depuis un certain temps déjà et que l'on peut décrire comme une évolution plutôt qu'une révolution. Les exemples les plus marquants sont ici : la tendance à l'investissement passif, la croissance dans le domaine des alternatives, l'importance des décideurs individuels et des canaux de distribution numériques, le rôle de la technologie, la pression sur les marges et la consolidation dans le secteur par le biais des fusions et acquisitions. Le deuxième grand facteur d'influence est l'environnement géopolitique qui évolue rapidement et qui exige une nouvelle action de la part des acteurs du secteur. Il y a une chance que l'Europe gagne en stature et en attractivité au niveau mondial en tant qu'antithèse des régimes autoritaires. En ces temps, il faut plus que jamais quelqu'un capable de rapprocher les perspectives. Nous appelons ces compétences #connecting the dots. Dans ce contexte, nous considérons que c'est à la fois une grande chance et une obligation d'orienter les capitaux privés vers l'Europe pour y investir grâce à nos solutions de transformation européenne.

La Suisse est à bien des égards une île - ou un cas particulier. D'un point de vue global, cela s'applique-t-il aussi à l’ asset management suisse ?

Pas du tout, la Suisse est actuellement le troisième marché de l’ asset management en Europe en termes d'actifs sous gestion. En particulier, la compétence conceptuelle locale ainsi que les liens étroits avec les banques, les gestionnaires de fortune mais aussi les canaux institutionnels tels que les assureurs et les caisses de pension, qui jouent tous un rôle de premier plan dans le contexte européen et mondial, créent des conditions idéales pour une gestion d'actifs prospère.De plus, la Suisse a su reconnaître très tôt les tendances, comme le boom de l'investissement passif ou, plus récemment, la demande croissante d'alternatives.Les prestataires locaux parfaitement positionnés, mais aussi la forte représentation des gestionnaires d'actifs étrangers, ont créé un environnement sans doute unique en Europe. En outre, les incertitudes géopolitiques actuelles pourraient contribuer à valoriser davantage l'expertise suisse.Des normes de qualité élevées, la précision et la fiabilité - des attributs que nous aimons aussi résumer par « Swiss Finish » - sont donc déterminants pour le succès durable de l'asset management suisse. La croissance constante des actifs sous gestion le confirme également.

Le secteur doit investir massivement dans la technologie : Il y a de nouveaux fournisseurs numériques qui proposent des services de gestion d'actifs à des prix très avantageux, par exemple pour l'épargne-placement. Ou des applications sympas qui permettent de créer un portefeuille de placement diversifié en appuyant sur un bouton. Dans quelle direction les grands gestionnaires d'actifs doivent-ils évoluer ?

Du point de vue des clients, nous voyons en particulier trois tendances numériques auxquelles nous devons, en tant que gestionnaires d'actifs, trouver les bonnes réponses. Premièrement, les clients utilisent de plus en plus les canaux numériques pour leurs investissements. Les obstacles aux investissements autodirigés sont de plus en plus faibles. Deuxièmement, les fonds seront à l'avenir davantage distribués par voie numérique en raison de l'évolution des exigences des clients et des nouveaux acteurs du marché tout au long de la chaîne de valeur. Troisièmement, les clients utilisent la technologie pour regrouper leurs investissements et obtenir une vue d'ensemble de leur patrimoine. Nous y répondons par notre stratégie d'Asset Management-as-a-Service (SaaS), c'est-à-dire par des solutions de gestion d'actifs intégrées. En tant qu'entreprise orientée vers le B2B, nous voulons améliorer l'intégration de nos services dans les offres de nos partenaires de distribution et nous cherchons également de nouveaux partenariats tout au long du parcours de l'investisseur. La finance intégrée s'est déjà établie dans plusieurs autres services financiers. Nous pensons que l'asset mangement intégrée sera la prochaine étape de cette évolution. C'est pourquoi nous construisons, en collaboration avec des partenaires WealthTech sélectionnés, une offre SaaS modulaire et évolutive qui peut être intégrée via des interfaces de programmation d'applications (API).

Les crypto-investissements semblent surtout devenir le domaine des asset managers américains. Que fait DWS dans ce domaine ?

Cela peut en étonner plus d'un, mais en réalité, l'Europe, et plus particulièrement la Suisse, a été le précurseur des crypto-placements, la première juridiction où les ETP sur cryptomonnaies ont été autorisés. Les premiers produits sont apparus dès 2015, les premiers ETP physiques en 2018. Le marché américain des crypto ETP physiques n'a vu le jour qu'en 2024, avec l'approbation des ETF bitcoin spot américains par la SEC en janvier 2024. Auparavant, il n'existait que des ETF bitcoin américains à dépôt synthétique et des structures de fonds plutôt fermées. Les États-Unis ont toutefois connu un développement rapide. Pour les crypto-ETP physiques, le marché américain est presque dix fois plus important que le marché européen, avec 95,8 milliards de dollars d'actifs sous gestion. En tant que DWS, nous avons lancé fin mars 2024, en collaboration avec notre partenaire Galaxy Digital, deux crypto-ETC européens à pièce unique qui offrent aux investisseurs un accès 1:1 en dépôt physique aux deux plus grandes crypto-monnaies, le bitcoin et l'ethereum, et donc un accès simple, efficace et fiable à cette classe d'actifs jeune et innovante. De plus, nous avons déjà acquis de l'expérience dans le domaine des ETP sur les cryptomonnaies depuis quelques années. Il y a plusieurs années, nous avons commencé à ajouter des crypto-ETP à des fonds sélectionnés, lorsque cela était possible d'un point de vue réglementaire et que cela correspondait aux conditions et aux objectifs d'investissement du fonds.

En revanche, l'industrie mise désormais sur les marchés privés - on ne peut s'empêcher de penser que c'est en raison des marges plus élevées dans cette catégorie d'actifs. Comment voyez-vous les choses ?

Nous sommes fermement convaincus que dans le domaine des marchés privés, nous pouvons offrir à nos clients des possibilités de placement intéressantes et judicieuses, notamment en termes de rendement et de diversification. En outre, les offres de Private Markets permettent aux investisseurs d'accéder à des marchés de croissance prometteurs ou à des technologies innovantes. Notre récente décision de coopérer stratégiquement avec notre maison mère, la Deutsche Bank, montre également à quel point ce thème est important pour nous. Nous voulons développer ensemble le crédit privé et les possibilités d'investissement dans le domaine du crédit privé, afin de pouvoir offrir à nos clients du monde entier des possibilités d'investissement supplémentaires dans ce domaine. Dans le cadre de cette coopération, nous aurons à l'avenir un accès privilégié à certaines opportunités de financement basé sur l'actif, de prêt direct ou d'autres crédits privés émis par la Deutsche Bank. Nous pourrons ainsi offrir à nos clients du monde entier des possibilités d'investissement supplémentaires dans le domaine du crédit privé. Le crédit privé est une offre importante pour nos clients qui recherchent des opportunités d'investissement dans l'économie réelle.

Les asset managers doivent-ils passer d'un monde de produits à un monde de solutions ?

DWS s'est toujours considérée comme un fournisseur de solutions et a toujours été largement présente dans le secteur retail et institutionnel. Nous proposons une gamme complète de solutions d'investissement sur mesure, adaptées aux besoins spécifiques de différents groupes de clients. Pour les investisseurs institutionnels - entreprises, assurances, caisses de pension, institutions publiques et établissements financiers - nous proposons des stratégies d'investissement individuelles dans différentes catégories d'actifs, y compris les actions, les obligations, l'immobilier et les placements alternatifs. Mais aussi des mandats pour lesquels nous constatons une forte demande, par exemple dans la région APAC. Nous prévoyons donc d'y étendre nos activités de mandats sur mesure. Nous proposons également des services de CIO externalisés, pour lesquels la demande est également en hausse constante. Nous proposons aux investisseurs privés une large gamme de fonds communs de placement, d'ETF, d'ETC et de fonds ouverts et fermés.

Chaque année, les ETF enregistrent des afflux records - et les marges de la gestion d'actifs diminuent. Comment cela fonctionne-t-il pour DWS ?

En tant que fournisseur, les besoins des investisseurs sont au premier plan pour nous. Ces besoins restent très variés et individuels. De la stratégie de dividendes active exigeante à l'ETF mondial large, il y a de tout. En tant que DWS, nous avons tout cela à offrir - nous avons des fonds solides et un segment passif tout aussi solide avec Xtrackers. Si la demande évolue dans l'une ou l'autre direction, nous sommes bien équipés.